编者按：热钱，又称游资或投机性短期资本，尽管目前官方对其尚无明确定义，但通常是指以投机获利为目的快速流动的短期资本，而且进出之间往往容易诱发市场乃至金融动荡。热钱的投资对象主要是外汇、股票及其衍生产品市场等，具有投机性强、流动性快、隐蔽性强等特征。

　　央行15日发布了《2008年第二季度货币政策执行报告》。报告提出，将引导货币信贷合理增长，实现总量微调与结构优化的有机结合；国内外需求增长由高位回调等因素有利于抑制物价过快上涨势头；加强异常外汇资金流动监管，防范外汇资金大规模流出。报告还首次披露：上半年房地产贷款比去年同期少增1700亿元，其中居民购房贷款同比少增1000多亿元。

　　货币政策下半年将适时微调

　　报告表示，针对当前国际环境中不确定、不稳定因素增多的状况，同时考虑国内经济运行中面临的突出矛盾和问题，适时微调，提高金融宏观调控的预见性、针对性和灵活性。除了将对信贷总额度进行微调之外，报告强调，要着力加大信贷结构调整力度，贯彻落实“区别对待、有保有压”的方针，优化信贷结构，严格限制对高能耗、高排放和产能过剩行业劣质企业的贷款投放。结构优化的内容包括:加大对“三农”的信贷支持；加大对有市场、有效益、带动就业较多的小企业的金融支持力度等。

　　物价过快上涨势头受到抑制

　　报告认为，当前，国内外需求增长由高位回调，国内货币条件适度收紧，农产品价格出现季节性回落，都有利于抑制物价过快上涨势头。但考虑到在我国经济开放度不断提高的情况下，国际通货膨胀特别是石油等初级产品价格与国内PPI、CPI变动高度相关，由于国际经济及商品价格走势不确定性较大，也增加了国内物价变动的不确定性，引发价格上涨的因素依然存在。部分重要商品国内外差价较大，资源能源价格扭曲矛盾仍在继续累积。总体看，通货膨胀风险不可忽视。

　　防范外汇资金大规模流出

　　报告还首次提到防止“热钱”大规模流出。报告提出，央行将落实好出口收结汇联网核查，加强异常外汇资金流动监管，防范外汇资金大规模流出。同时深化外汇管理体制改革，引导资本平衡流动，完善多元化、多层次的对外投资体系，促进国际收支趋于平衡。央行提出：下一阶段应为扩大消费内需和促进服务业发展创造更为有利的财税环境，适时推进资源能源价格形成机制改革，提高并强化环保标准，促进发展方式转变。

　　房贷同比少增1000多亿元

　　报告还显示，上半年房地产投资较快增长，房屋新开工、竣工面积增幅高于上年同期，市场供应持续增加，但全国房价涨幅有所回落。全国商业性房地产贷款同比增幅逐月回落，新增贷款少增。2008年6月末，全国商业性房地产贷款余额为5.2万亿元，同比增长22.5%，比上年同期降低2个百分点，增幅连续7个月出现回落，但仍高于全部贷款增幅。2008年上半年，房地产贷款增加3988.4亿元，同比少增1706.6亿元；其中，开发贷款和购房贷款分别增加1834.3亿元和2154亿元，同比分别少增684.3亿元和1022.3亿元。