曾经如火如荼的全球房地产市场正在演出“一夜跌回三年前”的惊险一幕。日前，国际房地产研究及服务机构仲量联行公布最新的全球资本流动报告表明，2008年上半年，全球商业房地产交易量比上年同期下跌41%，投资额仅有2360亿美元，几乎退回到2005年上半年的水平。业内人士预计，由于信贷市场稳定仍需一年时间，在未来1年内利用房价波动机会进行投资是个好机会。

　　仲量联行报告称，2007年上半年，全球商业房地产交易量曾达到历史最高水平，但2008年上半年同期却下跌了41%，“如果按照当地货币计算，下跌的幅度更大，因为在2008年上半年，美元对世界主要货币的汇率平均下降了9%。”

　　报告称，2008年上半年，在中国和日本，以美元计算的投资额分别增长了3%和8%。但如果假设2007年上半年至08年上半年期间的汇率不变，两国市场的投资金额则实际上减少了5%。

　　仲量联行亚洲资本市场总监克劳认为，造成交易量下降的主要原因归咎于全球信贷市场的不稳定，“贷款渠道在减少，而借贷成本却在增加。”克劳说，目前情况是买房者不愿或无力承担2007年的房价水平，而房产商也不想降低期望值。

　　克劳表示，随着全球商业抵押担保证券市场的崩溃及借贷成本的普遍提高，以往那些融资比例较高的投资者相继退出了房地产市场。

　　展望未来的一年，克劳认为，信贷市场的稳定估计仍需一年的时间。“在此期间，迫于资金压力下的出售会有所增加。”他认为，房价的波动同时也为投资者带来了机会。据仲量联行预计，2008年全球商业房地产市场的投资额将同比下降至少35%。

　　油价下跌拖累能源股

　　最近一周，一直领跑华尔街的能源股，或开始沦为熊市股。标准普尔能源类股票同期下跌幅度接近7%。截至本周一，该指数已经比今年5月份的高点下降了20.5%。而分析人士指出，跌幅超过20%这个门槛，则可以被视进入熊市的标志。

　　不过也有分析师认为，现在就判断华尔街能源股 “走熊”可能还为时尚早。他们指出，最近的下跌与石油价格开始回落有关。但是在可预见的未来一段时期，油价还会保持在高位，甚至反弹。市场专家也在不断为能源股注入信心。他们认为，能源股目前的跌势是一种过度反应。哪怕原油价格的下跌态势无法逆转，一直跌至每桶80美元，能源公司的盈利能力也是毋庸置疑的。